銅
行業要聞：
1. 【內華達銅業Pumpkin Hollow地下礦項目即將重啟】上海金屬網訊：據悉，一旦銅價回升以及因新冠病毒實施的限制措施得以放寬，內華達銅業(Nevada Copper)旗下的南瓜空心地下銅礦擴產項目就將重啟。此前，受疫情影響，Nevada Copper暫時停止了Pumpkin Hollow項目的生產活動，為期至少6周，將根據政府措施進行調整。 Pumpkin Hollow地下礦於2019年12月投產，每年的銅當量產量預計可達到650萬磅，總維持成本在1.86美元/磅。
2. 【4月廢銅進口量環比減少1.76%】海關數據顯示，4月廢銅進口量為80597實物噸，環比減少1.76%，同比減少56.24%；1-4月累計進口305680實物噸，累計同比減少44.37%。
3. 【厄瓜多爾採礦活動因疫情中斷後重啟】一位官員周末稱，厄瓜多爾本周將逐步重啟採礦活動，此前政府批準了新的礦產運輸安全規程，並在冠狀病毒大流行期間讓工人重返礦場。 政府數據顯示，自3月中旬以來，厄瓜多爾採礦活動減少了60%。厄瓜多爾是一個面臨債務危機的產油國，目前該國正努力發展礦業，以實現經濟和政府收入來源的多元化，同時該國還在艱難地償還沉重的債務負擔。Benalcazar表示，該國最大的兩家礦商北方富爾塔(Fruta del Norte)和米拉多爾(Mirador)正準備逐步重啟運營，而該國南部規模較小的金礦商已開始運輸礦石，自隔離開始以來，這些礦石一直被禁止運輸。
基本面運行：1）上周精煉銅社會庫存及保稅區庫存繼續下降，LME大幅交倉，內外庫存分化加大；2）精廢價差繼續拉大，廢銅性價比降低；3）周度TC暫時企穩，秘魯逐漸恢復生產，礦端的擾動能否傳導至冶煉行業，仍需關注未來兩月的發運情況。價格運行邏輯：銅現貨升水周內走高，洋山銅港口溢價維持高位，下遊消費仍然偏強，銅精礦TC小幅回升，近兩月冶煉產量持穩，但未來仍有被礦石供給幹擾的可能，銅基本面不弱。兩會臨近，對政策的期待使工業品整體走強，目前滬銅主力44000一帶仍顯壓力，昨日突破後迅速回落，盤面可能需要實際性的政策利好才能形成有效突破，日內價格或延續高位震蕩。
鋅
行業要聞：
1. 【德國一座鋅生產工廠永久關閉】德國鋅生產商Metallwerk Dinslaken（MWD）周二稱，受疫情影響，將永久關閉旗下工廠。該公司在丁斯拉肯的工廠每年從廢鋅中生產約2.5萬噸再生鋅和鋅合金，約41人將因此失業。
2. 【Discovery Metals籌集2500萬加元資金】上海金屬網訊：Discovery Metals周一安排了非經紀私募，以每股0.55加元的價格，通過發行至多4550萬股籌集2500萬加元。礦業投資者Eric Sprott已同意投資1000萬加元收購Discovery 1818萬股，這將使Sprott持有Discovery 24.4%的普通股。此次配售所得將用於資助Discovery在墨西哥的Cordero silver和Coahuila項目的勘探。
小結：基本面運行：1）本周國內社庫及保稅區庫存小幅下降，LME庫存回落至9.8萬噸；2）鋅精礦TC下跌至150美金，秘魯已經開始復產，但距離恢復正常發運仍需時間，預計進口TC仍有下行空間。價格運行邏輯：本周鋅錠現貨升水走高，市場看漲氛圍較濃，冶煉產量短時未明顯受到海外礦石供給收縮影響，5、6兩月的檢修計劃體量不大，但礦石進口存在時間差，未來兩月對冶煉產量的影響仍有不確定性。昨日滬鋅衝高回落，未能形成有效突破，120均線處阻力較強，市場等待更明確的政策利好，今日價格多延續高位震蕩，短線輕倉持多。