銅
行業要聞：
1. 【紫金礦業：擬38.83億元收購巨龍銅業50.1%的股權】紫金礦業6月7日公告，公司擬以現金方式出資38.83億元收購巨龍銅業50.1%的股權。作為補充條款，鑒於巨龍銅業擁有大量低品位銅礦資源，在經濟可行條件下充分利用低品位資源將提升項目價值，當驅龍銅多金屬礦（含榮木錯拉銅多金屬礦）在二期新增15萬噸/日採選工程達到協議約定條件時，收購方將給予本次出售巨龍銅業股權的股東一定補償。
2. 【海關總署：中國5月未鍛軋銅及銅材進口43.603萬噸】中國5月未鍛軋銅及銅材進口43.603萬噸，環比下滑5.5%，4月46.146萬噸，是10月以來月度最低水平，同比增加20.8%；5月銅礦砂及精礦進口量為169.1萬噸，較4月進口的202.9萬噸下滑16.7%，同比下滑8.1%；中國5月鐵礦砂及其精礦進口8702.6萬噸，4月為9571萬噸；中國1-5月未鍛軋銅及銅材進口218.45萬噸，1-4月為174.85萬噸；1-5月份銅礦砂及精礦進口量累計925.7萬噸，同比增加2.2%；中國1-5月鐵礦砂及其精礦進口4.45億噸，1-4月為3.584億噸。
3. 【哈薩克銅業有限公司旗下礦山受疫情影響暫停生產】據哈薩克斯坦國際通訊社Kazinform報道，哈薩克銅業有限公司（Kazakhmys）所屬的努爾卡茲幹銅礦（Nurkazgan）新冠疫情蔓延加劇，目前已有300多名員工感染，礦山被迫停止生產。據悉，該礦於5月6日出現第一例確診病例。隨後，礦山開展了大範圍的核酸檢測工作。5月21日，該礦35名工人核酸檢測呈陽性，礦山生產被迫暫停。目前該礦僅保持了每班12小時共100人的正常維修和保養工作。
基本面變化：1）上周國內去庫基本停止，總量震蕩於20萬噸附近，LME小幅下行至24.4萬噸；2）銅精礦TC小幅回落至52美金，上周智利北部發生地震，對主要礦山影響不大；3）期銅價格大漲，現貨跟漲乏力，迅速轉為貼水，市場成交較清淡。價格運行邏輯：周五受股市大漲的拉動，銅價自午後持續向上突破，夜間在美國就業數據提振下，道指大幅向上拉漲3%，國內工業品普漲，滬銅大漲近2%。目前宏觀面的樂觀情緒壓倒基本面走弱的預期，銅價與其他金屬走勢出現分化，但基本面的乏力使上漲具有脆弱性。目前國內去庫基本結束，二季度前期基建拉動下，電線電纜行業開工火爆，但已有訂單減弱的反饋，消費的旺季效應正在減弱，秘魯供給恢復，TC底部震蕩，關注哈薩克及巴西疫情發展對礦山供給的影響。短線來看，美國失業數據雖有統計偏差，但市場熱度依然較高，銅價恐難降溫，短線回調深度不會太大，整體看高位震蕩。
鋅
行業要聞：
1. 【4月秘魯銅產量同比降34.7% 鋅產量同比降86.3%】上海金屬網訊：秘魯國家統計局（INEI）的數據顯示，秘魯4月份的採礦業萎縮了42.29％，其中鐵和錫的生產完全停止，而鋅產量同比下降86.3％，鉛產量同比下降84.1％，銀產量同比下降了73.6％，黃金產量同比下降了53.5％，銅產量同比下降了34.7％，鉬產量同比下降了10.7％。INEI沒有提供實際產量數值，不過據Bloomberg報道，秘魯四月份銅產量為125225噸。
2. 【SMM周報精選】進入本周，各地區礦山與煉廠加工費談判基本結束，各地區國內鋅精礦加工費平均下調幅度在 100~200 元/金屬噸，進口礦方面依然處於 140~160 美金/幹噸的範圍內，從目前 SMM 調研的國內冶煉廠原料庫存水平看，平均水平在 22 天左右，基本回歸到安全邊際水平，從 SMM 與煉廠交流看，預計進入 7~8 月，國內及進口鋅精礦加工費存在低位回升的可能。近期港口到貨量確實較少，連雲港以及防城港庫存量較低，後續重點關注海外礦山復工進展已經港口預到貨情況。
基本面變化：1）上周國內社庫小幅增加，LME庫存震蕩於9-10萬噸之間；2）進口TC維持在150美金，國產礦TC小幅下移100元；3）現貨升貼水上周普遍下移，上海及天津仍能維持升水格局，廣東地區震蕩於平水附近。價格運行邏輯：上周鋅價先呈現震蕩，權益市場的大幅拉漲並未對盤面形成明顯拉動，周五夜間滬鋅大幅跳水，主力合約跌至16300一帶。鋅基本面短期未見明顯變化，仍維持邊際走弱的預期，國內去庫進程基本結束，下遊鍍鋅產銷偏穩，但合金板塊消費壓力較大，隨著秘魯等礦產國逐漸復工復產，TC可能已經見底，國內二季度冶煉產量維持穩定，供給的炒作空間將進一步縮小。短期權益市場拉漲銅價，部分資金或選擇空配鉛鋅，對於鋅價我們震蕩看法，下方萬六一線支撐力度較強，上方120日均線阻力較難突破。