銅
行業要聞：
1. 【若疫情持續到年底，印尼37億美元冶煉廠項目投資推遲到來年】印尼官員表示，若疫情持續到年底，印尼37億美元冶煉廠項目投資推遲到來年。冶煉廠項目包括18個鎳冶煉廠，2個銅項目，7個鋁土礦冶煉項目以及其他項目。印尼表示，受疫情影響，這些項目預計將在2023年前後完工。
2. 【Grasberg銅礦到2022年完全轉為地下開採】全球第二大銅礦Grasberg的運營商--印尼自由港公司（Freeport Indonesia）的首席執行官Tony Wenas周日表示，到2022年有望轉為完全地下開採。 Tony Wenas表示：“到2021年，我們75%左右的運營將轉為地下開採，到2022年將達到100%。”
3. 【新項目投產，銅陵有色將建成全國最大單體礦銅冶煉工廠】銅陵有色金冠銅業分公司“奧爐改造工程”二期電解項目生產的首批電解銅產品順利下線。這項設計能力為年產14萬噸陰極銅的工程，投產當年將為企業帶來6萬噸的銅量。達標達產後，金冠銅業分公司陰極銅年產量將達到64萬噸，成為全國最大單體礦銅冶煉體。
基本面變化：1）國內精煉銅庫存去化略超預期，海外庫存延續震蕩上行的趨勢；2）銅精礦TC弱穩於51美金附近，智利的礦山疫情仍處於概念炒作階段，現有礦山實際運營暫未受到顯著影響；3）上海地區現貨升水回落，廣東地區由於交通受阻，現貨升水大漲。價格運行邏輯：滬銅昨日延續高位震蕩，主力仍未有效突破48000，下方收下影線，上行形態尚未打破。銅基本面變化不大，需求邊際走弱的預期和海外供給擾動的風險並存，短期對價格難有方向性指引，而宏觀面也處於多空交織狀態，銅價節前預計延續高位震蕩，考慮到目前銅價彈性較大，節中外盤可能存在擾動，建議輕倉過節，注意防控風險。
鋅
行業要聞：
1. 【商務部消息稱：菲律賓對進口涂層板進行保障措施立案調查】2020年6月22日，WTO保障措施委員會發布菲律賓代表團於6月19日向其提交的保障措施通報。2020年6月17日，應菲律賓企業Puyat Steel Corporation和Sonic Steel Industries Inc.代表國內鋼產業提交的申請，菲律賓對進口鍍鋅涂層板和鍍鋁鋅涂層板進行保障措施立案調查。產品主要涉及鍍鋅涂層板和鍍鋁鋅涂層板（東盟協調關稅稅號為 7210.70.11、7210.70.19、7210.70.90、7210.70.91和7210.70.99），也包括涂鍍其它材料的鋼板和涂鍍鋼帶。
2. 【ILZSG：4月全球鋅市供應過剩量收縮至10,800噸】國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一公布的數據顯示，4月全球鋅市供應過剩10,800噸，3月修正後為供應過剩29,700噸，初值為供應過剩47,300噸。今年1-4月累計供應過剩量為241,000噸，上年同期為短缺81,000噸。
基本面變化：1）國內社庫及保稅區庫存延續震蕩，海外庫存維持在12萬噸附近；2）鋅精礦TC維持不變，秘魯供給處於恢復階段，行業中有上調TC的傳言；3）國內三地現貨升水具有下調，據了解節前採購也較平淡。價格運行邏輯：鋅價短線開啟回調，昨日滬鋅自萬七一帶下行至16700附近，倫鋅大跌至2000美金一帶。短期下遊節前採購備貨不及預期利空價格，但短期礦端發運尚未完全恢復、精煉鋅產量持平、以及歐洲需求的恢復預期下，價格也難有深度回調，節前預計弱震蕩為主，考慮到節中外盤的不確定性，建議適當減倉防控風險。