銅
行業要聞：
1. 【五礦資源二季度電解銅產量同比增11% 礦產銅同比減少31%】五礦資源有限公司 (MMG) 二季度電解銅產量為18298噸，同比增長11%；礦產銅產量總計58729噸，同比減少31%；鋅產量總計60114噸，同比增加6%；鉛產量總計10689噸，同比減少9%；鉬產量總計548噸，同比減少3%。
2. 【嘉能可上半年銅產量同比減少11% 鈷產量同比減少33%】報告期間，該公司上半年銅產量總計58.81萬噸，同比減少11%；鈷產量總計1.43萬噸，同比減少33%；鋅產量總計55.01萬噸，同比增加3%；鉛產量總計為12.79萬噸，同比減少13%；鎳產量總計5.52萬噸，同比基本持平；黃金產量為38.5萬盎司，同比減少9%；白銀產量為1418.5萬盎司，同比減少8%；鉻鐵產量總計46.6萬噸，同比減少42%。
基本面變化：1）精煉銅社庫連續五周上漲至26.94萬噸，LME庫存持續下跌至12.81萬噸；2）銅精礦周度TC維持在49.8美金附近，安托法加斯塔旗下兩座罷工礦山避免罷工，礦端炒作聲音減弱。價格運行邏輯：昨日滬銅開盤下跌後逐漸收復失地，夜間主力重回51500之上，整體運行於布林中軸上方，多頭格局維持。現階段金融屬性的主導左右依然明顯，美元指數趨勢性下行，市場認為年內或跌至90甚至88一線，美元的超預期貶值利好金屬市場，但近期美元指數的空頭持倉已經較擁擠，技術上有反彈可能。而國內連續累庫、礦山炒作減弱對價格有拖累作用，滬銅短線有回調壓力，關注布林中軌支撐。
鋅
行業要聞：
1. 【SMM七地鋅錠社會庫存較上周五增加6700噸】據SMM了解，截至本周一（8月3日），SMM七地鋅錠庫存總量為20.19萬噸，較上周五（7月31日）增加6700噸，較上周一（7月27日）增加4300噸。周末七地庫存錄得明顯增加，主要增幅集中在上海、天津地區。上海地區前期天氣原因影響到貨節奏，周末集中到貨增加，庫存增加明顯；廣東地區冶煉廠到貨量仍顯平穩，價格上漲影響下遊需求，庫存略增；天津地區內蒙、甘肅部分冶煉廠到貨有所增加，出庫則相對有限，庫存出現累積。總體來看，原滬粵津三地庫存增加6600噸，全國七地庫存錄得增加6700噸。
基本面變化：1）本周國內七地社庫本周回升，社庫總量20.19萬噸，LME庫存18.79萬噸；2）鋅精礦進口礦TC為165美金，國產礦TC為5450元；3）華東及華北地區現貨維持升水且升水繼續走高，天津現貨升水成交超300元，廣東地區延續小幅貼水。價格運行邏輯：鋅價昨日震蕩回落，主力合約重回萬九之下。前期美元趨勢下行疊加權益市場情緒高漲利好金屬價格，鋅庫存在淡季預期下震蕩下行，以鍍鋅為代表的消費表現堅挺，而海外礦山供應的恢復尚未在冶煉產量上體現，累庫預期落空導致價格整體表現強勢。短期來看，美指空頭頭寸已顯擁擠，短期有反彈可能，而LME庫存延續震蕩上行的格局，對鋅價有一定拖累，滬鋅快速衝破萬九後面臨回調壓力，但淡季不淡的消費預期下，預計回調幅度不深，關注5日均線支撐。