近期據多家媒體報道，英國新冠毒株出現變異，且變異的毒株可能會使新冠病毒傳播速度加快，傳染性比普通新冠病毒高70%，受此影響，昨日內外鋁價大跌，滬鋁價格日盤跌幅達2.34%，夜盤持續走低，收於16115點，倫鋁震蕩下跌，跌幅達1.46%。昨日電解鋁社會庫存小幅累庫，短期而言基本面偏弱，鋁價上行承壓。下遊需求端受環保限產、限電、限氣及天氣等影響而有所轉弱，而供給端廣西、雲南等地區或受電力配置問題而推遲新增產能投放，供給邊際向好。因此，目前影響鋁價走勢的核心因素為市場情緒，除市場黑天鵝事件外，若本次累庫拐點真實出現，則鋁價勢必會受到影響。同時目前現貨庫存以及期貨庫存均處於低位，主力逼倉條件依舊存在，主力多頭行為也會影響到鋁價走勢。預計短期內鋁價呈震蕩格局，且受市場情緒影響較大。中期就基本面來看，我們傾向於認為Back結構難以變盤，並有可能持續至明年春節。