昨日LME市場休市，國內市場鋁價震蕩偏弱，收於18685元/噸，跌幅0.72%。昨日電解鋁社庫小幅累庫，打破之前的去庫預期，鋁價開始有所回落。本次累庫主要係佛山地區倉庫有較大增量，我們認為與廣東地區限電政策以及企業被要求錯峰用電有關，相應減少了自倉庫的提貨量。目前國內市場鋁供給端受雲南當地限電幹擾而相對偏緊，需求端則受建築行業、光伏工業型材短期消費向好而相對持穩，不過廣東限電日益嚴重對短期消費存一定幹擾，由於廣東外來電佔比超三成，雲南當地豐水期到來時間對其有較大影響。我們認為，廣東地區限電對短期消費有一定壓制，鋁價表現或偏震蕩，關注後續雲南豐枯水期交替情況。