昨日內外鋁市均區間震蕩，滬鋁收於18470元/噸，較上周五基本持平，倫鋁收於2420.5點，下跌1.41%。國內市場，昨日社庫再次去庫，市場上的拋儲傳言並無落地跡象，鋁市整體基本面仍健康向好。對於拋儲傳言,我們認為應關注拋儲實際落地後的影響。如果拋儲落地,則一方面價格會有相應的回調,在刺激下遊消費的同時,鋁錠社庫可能也不會有太大的增量(考慮分批次拋),另一方面,考慮到我國進口仍有一定缺口,拋儲的量可能還不足以補充這一缺口,因此對於全年的供需平衡擾動並不太大。在不考慮拋儲的情況下,我們仍維持之前觀點，認為國家調控影響或有限，鋁價後續向下回調的空間不會太大，主因鋁市基本面向好，社庫去庫通道仍順暢。供應中長期邊際偏緊格局鞏固疊加下遊開工仍維持較高運行，我們預計整個二季度仍將維持去庫態勢。後續建議關注國儲拋儲具體落地、汽車缺芯等情況。