整體而言，上周社庫仍去庫，廣東、雲南地區限電情況有所緩解，短期鋁市需求較供給恢復快，基本面仍相對健康。拋儲落地亦使得多頭認為空頭手中籌碼減少，大量資金入場推漲鋁價。對於拋儲，我們認為需關注月底拋儲的量：若按照之前所傳的50萬噸拋儲量，考慮分批次拋，則可抵消內蒙、雲南短期內的供應減量，對供需平衡形成一定修正，鋁價可能仍維持區間震蕩格局。若按照CRU所提到的80至90萬噸量級，則可能會對鋁價短期造成一定的衝擊，不過我們認為此情形可能性不高，主要因國儲量總計約80萬噸上下，若大部分拋儲則後續仍會有一定的收儲。相對來看拋儲50萬噸且分批次拋可能性較高，考慮到我國進口仍有一定缺口,因此整體來看對於全年的供需平衡擾動不會太大。我們仍維持之前觀點，認為國家調控影響或有限，鋁價預計維持震蕩偏強區間，主因鋁市基本面健康向好。後續建議關注國儲拋儲量、汽車缺芯等情況。