現貨方面，LME鋁現貨貼水20.85美元/噸，前一交易日貼水16.99美元/噸。滬鋁當月在隔夜夜盤大幅下挫後，午前成交重心向上收復，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價格大幅下挫後，持貨商挺價出貨為主。
昨日雲南、河南等地傳出煤炭、電力緊張和限產情況，市場對電解鋁供給擔憂再度升級，昨日滬鋁一度衝高至19500元/噸附近，今日早盤滬鋁高位回撤，早盤華東現貨成交集中19270-19290元/噸，對盤面實時貼水40-20元/噸，下遊採購跟漲不足，中間商逢高出貨積極，加之最後交易日，月差波動劇烈，導致持貨商報價向08合約靠攏。
中原（鞏義）地區現貨成交價格再度拉開貼水，對華東貼水早盤報至貼水150元/噸，對盤面貼水一度高達180元/噸附近，受限電影響，鞏義周邊下遊有錯峰用電情況，加工材產出受到一定抑制。
庫存方面，截止7月19日，LME庫存為144.93萬噸，較前一交易日下降0.85萬噸。截至7月19日，鋁錠社會庫存較上周下降0.3萬噸至82.90萬噸。
觀點：昨日鋁價震蕩下行，最新公布的庫存數據與上周基本持平。基本面整體變化不大，供應端雲南地區部分前期生產受限的煉廠準備著手復產，消費端淡季下遊需求邊際走弱。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對待，單邊上由於近期宏觀不確定性依然高企，而有色板塊整體受到宏觀影響較多，同時市場目前仍在等待國儲的下一步拋儲計劃，不確定性依然較高，短期仍建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。