現貨方面，LME鋁現貨貼水20.50美元/噸，前一交易日貼水20.85美元/噸。滬鋁當月在隔夜夜盤大幅下挫後，午前成交重心向上收復，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價格大幅下挫後，持貨商挺價出貨為主。
變異病毒引發經濟復蘇擔憂，美再放收縮流動性意願，歐美股市大幅回撤，美元指數走強施壓倫鋁，滬鋁在次批拋儲利空消息下，隔夜跳空低開，多頭集中離場態勢下，滬鋁早盤一度跌破19000元/噸，華東現貨成交集中貼水30-10元/噸，成交價格集中19020-19060元/噸。
早間傳出河南地區強降雨引發上下遊鋁企業生產受限，當地現貨成交活躍度下滑，部分趨於運輸受阻，中原（鞏義）當地實際成交集中對當月貼水110元/噸附近。
庫存方面，截止7月20日，LME庫存為144.93萬噸，較前一交易日下降0.90萬噸。截至7月19日，鋁錠社會庫存較上周下降0.3萬噸至82.90萬噸。
觀點：昨日河南某鋁廠發生爆炸，影響4萬多噸的年產能，鋁價整體波瀾不驚，繼續整理於萬九附近。本周最新公布的庫存數據與上周基本持平。基本面整體變化不大，供應端雲南地區部分前期生產受限的煉廠準備著手復產，消費端淡季下遊需求邊際走弱。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對待，單邊上由於近期宏觀不確定性依然高企，而有色板塊整體受到宏觀影響較多，同時市場目前仍在等待國儲的下一步拋儲計劃，不確定性依然較高，短期仍建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。