上周五內外鋁價震蕩偏強，夜盤滬鋁收於19540元/噸，上漲1.09%，倫鋁上漲1.03%。短期來看，鋁價受供應擾動以及消息面刺激而震蕩偏強，目前來看河南降雨對鋁加工端影響較大，主要因河南為全國鋁板帶箔大省，產能佔比接近30%，本周初河南省限電問題較上周已有緩解，但大多尚未恢復至正常時期的開工率，降雨使得限電減產情況進一步延續。河南主流鋁桿企業亦有所停產，且恢復時間待定。總體來看，我們認為本周河南降雨使得當地對鋁的消費有所減弱，不過更多是消費後置，當地鋁廠停產恢復亦需一段時間，後續基本面邊際上仍向好。鋁價震蕩區間重心有望繼續保持向上趨勢，後續建議關注宏觀需求走弱，出口退稅調降等風險。