昨日，內外鋁價震蕩走弱，主因國內社庫繼續累庫，而且國內對供給端收縮的消息反應已經鈍化，仍不斷在交易需求走弱的影響。後續來看，國內供需雙弱，但短期需求減量大於供給減量，對鋁價仍有一定的壓制。不過，按上月電煤均價進行折算，當下電解鋁完全成本已經接近20500元/噸，若後期煤價調整企穩，則鋁價已經處在完全成本的支撐位。此外，貴州限產逐漸趨嚴，當地鋁廠面臨全停風險，同時海外能源品危機尚難言完全解除，當前追空亦有風險。建議投資者密切關注煤價、國內限電、海外供應等多重因素，關注鋁價可能出現的高波動，做好倉位風險控制。