現貨方面，LME鋁現貨貼水12.50美元/噸，前一交易日貼水12.25美元/噸。據SMM訊，滬鋁主力2112合約早盤開於20710元/噸，午前盤面震蕩運行，最高位至20975元/噸，午後盤面出現回落，一路下行，探底20065元/噸，zui終收於20135元/噸，較昨結跌975元/噸，跌幅4.62%。持倉量增加11678手至22.1萬手，成交量90.1萬手。今日煤價再度跌停引發擔憂，空頭增倉趨勢不改，滬鋁短期壓力仍存。
盤中滬鋁震蕩區間加劇，隔夜滬鋁高位觸及21375元/噸，但早盤滬鋁低位觸及20420元/噸，盤中震蕩區間近900元/噸，午前收盤前，滬鋁回升至20750元/噸附近。華東現貨成交集中對盤面貼水80元/噸為主。
中原（鞏義）地區對華東貼水70-90元/噸，對盤面貼水160元/噸附近。
庫存方面，截止10月27日，LME庫存為105.53萬噸，較前一交易日下降0.91萬噸。截至10月25日，鋁錠社會庫存較上周上漲1.1萬噸至96.8萬噸。
觀點：昨日滬鋁震蕩走低，午後起加速下行。煤炭跌停且黑色係走弱引發市場恐慌情緒再起，拖累鋁價。近日國務院印發2030年前碳達峰行動方案，大力推廣新能源汽車，到2030年，當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到40%左右。方案的出臺或提振鋁的長期消費。基本面上，預計採暖季結束前，供給端維持趨緊。近期山西等地發布相關行業限產措施，北方地區或有進一步限電限產的可能。消費端持貨商看盤面上調出貨，接貨方按需補貨，實際成交較為清淡。目前廣東，江蘇，河南等地限電有所緩解，部分鋁加工企業開工有所好轉，價格下跌之後，終端企業有望陸續補庫帶動下遊需求回升，需持續關注消費和庫存變動情況。庫存方面，國內鋁錠社庫小幅累庫。價格方面，發改委針對煤炭持續管控，疊加黑色係大跌引發恐慌，近期波動較大，單邊上建議以觀望為主。。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、幾內亞政變。3、國內能耗雙控政策。