現貨方面，LME鋁現貨貼水1.96美元/噸，前一交易日貼水2.80美元/噸。滬鋁主力2112合約開於19670元/噸，開盤跳水，日內探底19190元/噸，隨後在19200-19300元/噸附近震蕩，終收於19200元/噸，較昨結跌255元/噸，跌幅1.31%。持倉量減16032萬手至15.2萬手，成交量21萬手。
昨日午前國內期鋁價格盤中走弱，多頭離場令滬鋁再度高位承壓回撤，華東現貨成交當月貼水50元/噸附近，對隔月12合約貼水110元/噸附近。早間現貨市場持貨商拋壓仍存，現貨貼水難以收窄，雖然處於最後交易日，但現貨貼水並未收斂。周一，SMM統計社會鋁錠庫存環比上周四增加1.6萬噸，庫存再度累積給華東市場造成壓力。
中原（鞏義）地區早盤成交對華東貼水10-30元/噸，貼水小幅擴張。
庫存方面，截止11月15日，LME庫存為96.85萬噸，較前一交易日下降0.57萬噸。截至11月15日，鋁錠社會庫存較上周上漲1.6萬噸至102.30萬噸。
觀點：昨日滬鋁震蕩下行，主因庫存數據顯示國內鋁錠再度累庫，市場對消費預期較差。上周龍頭下遊加工企業開工率上升0.8個百分點至66.6%，因下遊限電限產持續緩解，下遊開工率連續回升。近期青海省發布今冬明春有序用電方案，河南印發行動方案，堅決遏制“兩高”項目盲目發展。基本面上，預計北方地區受環保因素及能耗雙控任務的要求，採暖季結束之前供給端仍趨緊。消費端持貨商調價出貨，接貨方按需採購，交投狀況一般。目前國內鋁下遊消費有所好轉，市場氛圍有一定的回暖，下遊加工企業開工持續小幅回升，但恢復程度仍較為有限。庫存方面 ，最新庫存數據顯示國內鋁錠社庫再次開始累庫，無錫、鞏義地區貢獻主要增幅。價格方面，需要關注採暖季下限產變動情況，但考慮到終端消費難有起色拖累鋁價，短期內單邊上建議謹慎看空。
策略：單邊：謹慎偏空。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。