現貨方面，LME鋁現貨貼水0.00美元/噸，前一交易日貼水1.96美元/噸。滬鋁主力2112合約開於19670元/噸，開盤跳水，日內探底19190元/噸，隨後在19200-19300元/噸附近震蕩，終收於19200元/噸，較昨結跌255元/噸，跌幅1.31%。持倉量減16032萬手至15.2萬手，成交量21萬手。
早盤窄幅運行19100元/噸附近，經歷夜盤的下跌後，早盤滬鋁開始調整中尋求方向，周一社庫累積，疊加消費擔憂，引發部分拋壓，華東現貨方面，持貨商變現需求強烈，早盤對期鋁當月貼水擴大至貼水140元/噸附近，江浙滬三地倉庫累庫對現貨施壓，實際成交集中18920-18940元/噸。
鞏義對華東貼水20元/噸附近，實際下遊採購並未大幅增加。
庫存方面，截止11月16日，LME庫存為96.00萬噸，較前一交易日下降0.85萬噸。截至11月15日，鋁錠社會庫存較上周上漲1.6萬噸至102.30萬噸。
觀點：昨日滬鋁震蕩下行，主因地產數據慘淡疊加成本重心下移拖累鋁價。2021年1-10月份，固定資產投資累計增速6.1%，前值7.3%；房地產開發投資累計增速7.2%，前值8.8%。2021年1-10月份，新開工面積累計減少7.7%，10月同比減少33.1%，環比減少19.6%；竣工面積累計減少16.3%；10月同比減少20.6%，環比減少21.6%。從數據來看，房地產板塊土地成交較為低迷，對有色相關品種造成拖累。近期青海省發布今冬明春有序用電方案，河南印發行動方案， 堅決遏制“兩高”項目盲目發展。基本面上，目前暫無大規模新增減產出現，但預計北方地區受環保因素及能耗雙控任務的要求，採暖季結束前供給端仍趨緊。消費端持貨商普遍挺價出貨，接貨方少量備貨，整體交投一般。目前國內鋁下遊消費有所好轉，下遊加工企業開工持續小幅回升，但受汽車芯片短缺及房地產不景氣等因素制約下，消費復蘇程度較為有限。庫存方面，國內鋁錠社庫再次開始累庫。價格方面，需要關注採暖季下限產變動情況，但考慮到終端消費難有起色拖累鋁價，短期內單邊上建議謹慎看空。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。