現貨方面，LME鋁現貨升水3.5美元/噸，前一交易日貼水9.7美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2202合約早盤開於19820元/噸，日內空頭減倉盤面上揚為主，日內最低點19740元/噸，最高點19880元/噸，,收於19860元/噸，小漲40元/噸，漲幅0.2%。持倉量減2530手至21.5萬手，成交量10.6萬手。隔夜滬鋁在電解鋁成本支撐不足與全國鋁錠社庫庫存大幅去庫下走勢震蕩，早盤期鋁走勢表現相對強些，華東現貨成交對盤面貼水繼續收窄，一方面鋁價繼續下跌，相對低位的鋁價使下遊接貨情緒回暖，但臨近年底，部分企業注重資金回流停止交易。臨近午前，華東現貨企穩至貼水60元/噸，實際成交集中19770-19790元/噸，市場整體成交較顯清淡。中原（鞏義）地區成交繼續對盤面維持貼水格局，實際貼水對當月貼水120元/噸附近，下遊接貨情緒較前兩日有所回暖。
庫存方面，截止12月24日，LME庫存為96.42萬噸，較前一交易日下降0.44萬噸。截至12月27日，鋁錠社會庫存較上周四下降2.5萬噸至83.9萬噸。
觀點：昨日滬鋁承壓運行，夜盤略有反彈。據外媒報道，印度政府宣布對包括鋁在內的5種中國產品徵收反傾銷稅。對特定鋁扁軋產品等其他產品徵收關稅。近日湖南省發改委印發《湖南省“兩高”項目管理目錄》，堅決遏制高耗能高排放項目 ，但不包括再生有色金屬冶煉。基本面上，供應端總體變化不大，能耗雙控政策仍制約復產產能，短期內難見大規模增量，同時冬奧會，環保督察，重污染天氣等因素增加了電解鋁企業減產風險。消費端，持貨商下調出貨，接貨商看跌採購，整體成交一般。近期鋁桿，鋁棒加工費明顯下移，下遊加工企業開工率有所下降，春節淡季臨近，需警惕需求走弱對鋁價形成拖累。最新庫存數據顯示，國內鋁錠社庫持續去庫，無錫貢獻主要降幅。價格方面，當前鋁市場基本面相對平穩，短期需關注歐洲電力問題的持續性以及國內年末消費情況，鋁價或受市場情緒波動影響維持震蕩。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。