【觀點及建議】昨日內外鋁價震蕩走強，滬鋁漲幅1%，倫鋁漲幅0.27%。短期內國內基本面走強與海外減產預期的邏輯共振支撐鋁價上行。據悉，國內部分貿易商捂貨不出使得現貨市場貨源偏緊，現貨貼水轉為升水，疊加投機資金助推，鋁價短時有較好的上行驅動。而對於後續，我們認為國內基本面存走弱趨向，一方面鋁棒社庫持續累庫，鋁棒加工費亦有所回落，另一方面雲南、山西、廣西等鋁廠開始復產增加後續供給的釋放預期，以上均對後續基本面有所拖累，或限制鋁價繼續上漲的空間。不過，1月份海外能源危機短期難言解除，鋁廠減產預期仍存，我們認為後續在內外基本面劈叉的格局下，鋁價或呈寬幅震蕩格局。建議關注海外能源品危機、國內社庫變化、冬季環保政策等變量。