現貨方面，LME鋁現貨貼水11.49美元/噸，前一交易日貼水10.75美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2202合約早盤開於21535元/噸，開盤多頭增倉，高位至21600元/噸，隨後多頭減倉盤面回撤，觸及最低位21205元/噸，終收報於21375元/噸，較昨收跌230元/噸，跌幅1.06%，結束六連陽。持倉量較上一交易日減少了11765手至17.3萬手，昨日成交量34.9萬手。SMM A00（佛山）報價21580元/噸，較前一日下跌120元/噸，對滬鋁2101合約10點15分賣價升水10元/噸。華南鋁市場接貨意願整體較差，市場及大戶普遍壓價收貨，早間現貨逐步由對網價貼10轉為貼40元/噸，實際對01合約升水收窄至平水~10元/噸。市場主流成交價21570~21580元/噸。
庫存方面，截止1月12日，LME庫存為89.5萬噸，較前一交易日下降0.35萬噸。截至1月13日，國內鋁錠庫存72.4萬噸，較此前一周下降5.2萬噸。
觀點：昨日鋁價偏弱震蕩，主因受避險情緒影響多頭減倉。海外方面，歐洲能源危機持續發酵，且由於海外天然氣供應存在較大不確定性，減產或有擴大趨勢。國內基本面上，近期電解鋁供應端開工產能持續回升，1月國內電解鋁運行產能或有繼續小增。成本利潤方面，近期氧化鋁跌幅較小，電價相對穩定，目前鋁價處於高位，行業維持盈利。需求方面，下遊詢價積極，但隨著假期臨近除了鋁板帶箔板塊之外都存在一定的走弱跡象，且近期鋁棒加工費下滑，部分小型鋁棒加工企業或提前放假。庫存方面，最新國內鋁錠社庫持續去庫，隨著下遊陸續放假，需密切關注庫存拐點情況。價格方面，海外減產疊加國內去庫對鋁價有所支撐，建議以逢低做多的思路對待，但隨著消費轉弱，不宜追多。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
