現貨方面，LME鋁現貨貼水0.3美元/噸，前一交易日貼水12.14美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2203合約早盤開於21235元/噸，最低價20925元/噸，最高價21285元/噸，終收報於21025元/噸，較前一交易日結跌500元/噸，跌幅2.32%。持倉量較上一交易日減7129手至21.1萬手，昨日成交量35.3萬手。滬鋁主力盤面早間弱勢，成交重心下移至21100元/噸附近，臨近春節，持貨商出貨積極，現貨升水收窄，早盤華東現貨對盤面升水10元/噸附近，較上周五成交貼水收窄約10元/噸。 中原（鞏義）地區現貨價格對華東貼水150元/噸左右，實際成交對盤面貼水140元/噸附近，下遊仍是按需拿貨為主，鮮有規模性採購。
庫存方面，根據SMM，截至1月24日，國內鋁錠庫存72.5萬噸，較上周四去庫0.1萬噸。1月24日，LME鋁庫存較上一交易日變動-6150噸至859800噸。
觀點：昨日鋁價偏弱震蕩。海外歐洲能源危機持續發酵，且由於海外天然氣供應存在較大不確定性，減產或有擴大趨勢。國內基本面上，雲南、山西等省電解鋁略有增產，運行產能持續回升。成本利潤方面，山東停產或將造成2月氧化鋁整體產量下滑，對於氧化鋁價格形成明顯支撐，需關注後續氧化鋁價格上漲對企業利潤的擾動。需求方面，臨近春節下遊鋁加工企業陸續停工放假，需求轉弱。鋁棒持續低迷，鋁棒市場庫存繼續持續累庫。庫存方面，國內鋁錠社庫整體 呈現累趨勢，但當前累庫幅度較小。價格方面，隨著春節臨近多頭避險情緒較重及庫存拐點的出現，預計短期內鋁價有回調趨勢。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。