現貨方面，LME鋁現貨升水10美元/噸，前一交易日升水16.5美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2203合約早盤開於22670元/噸，最低價22185元/噸，最高價22830元/噸，終收報於22715元/噸，較前一交易日結降255元/噸，跌幅1.11%。持倉量較上一交易日減9597手至18.3萬手，昨日成交量34.37萬手。昨日滬鋁有所修復，第一交易時段02合約弱勢運行，華南市場持貨商出貨積極，對外報價升水較上周五有所收窄，SMM佛山鋁價對10.15分02合約升水150元/噸，收報22750元/噸，較上周五跌390元/噸。第一交易時段後，滬鋁攀漲，下遊接貨轉好，持貨商調高升水出貨，對網價貼20元/噸轉為貼10元/噸，甚至大升水成交，市場集中成交在22740-22800元/噸。
庫存方面，根據SMM，2月14日，國內鋁錠庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸。2月14日，LME鋁庫存較上一交易日減少6300噸至86.9萬噸。
觀點：昨日鋁價日間偏弱震蕩，夜盤略有回升。近期廣西地區疫情延續，對當地42萬噸電解鋁及120萬噸氧化鋁生產造成影響並將持續對鋁產業鏈運輸造成壓力，需關注疫情管控情況。海外歐洲能源危機仍在發酵，由於3月開春前海外天然氣供應存在較大不確定性，減產或再度擴大。國內基本面上，以雲南、內蒙等地為主各地陸續開始投復產。消費方面，下遊仍處於陸續復工狀態，需關注疫情及北方環保管控方面對下遊復工的影響。庫存方面，最新國內社庫數據顯示累庫幅度不及往年，需關注西南地區疫情對鋁錠運輸的幹擾。價格方面，能源危機對海外電解鋁產能威脅或將延續至開春，且隨著節後各地恢復開工，在地產存量施工、竣工以及基建項目帶動下，可以期待消費回暖，但需警惕一季度後期市場對加息預期的波動，建議單邊上以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。