現貨方面，LME鋁現貨升水34美元/噸，前一交易日升水26.5美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2203合約早盤開於22745元/噸，最低價22565元/噸，最高價22780元/噸，終收報於22585元/噸，較前一交易日結漲65元/噸，漲幅0.29%。持倉量較上一交易日減9495手至16萬手，昨日成交量19萬手。昨日早盤滬鋁維持震蕩走勢，早盤03合約圍繞日均線上下震蕩，年假收尾，下遊企業陸續復工，採購轉好，華南市場鋁錠出庫轉好，持貨商升水報價走高，昨日SMM佛山報價對03合約升水100元/噸，較前一交易日上漲10元/噸，現貨均價收報22760元/噸，較前一交易日漲60元/噸，市場實際成交對網價貼水10-升水10元/噸，集中成交價在22750-22770元/噸。
庫存方面，根據SMM，2月17日，國內鋁錠庫存103.9萬噸，較上周四累庫9萬噸。2月17日，LME鋁庫存較上一交易日減少1700噸至85.5萬噸。
觀點：昨日鋁價偏強震蕩，下遊鋁棒略有去庫。宏觀方面，中國1月CPI、PPI保持回落。發改委表示到2025年銅鋁鋅等行業能效基準水平進一步提升。海外歐洲能源危機仍在發酵，由於3月開春前海外天然氣供應存在較大不確定性，減產或再度擴大。國內基本面上，以雲南、內蒙等地為主各地開始投復產，復產進程不一。消費方面，下遊陸續復工，需關注疫情及北方環保管控方面對下遊復工的影響。庫存方面，最新社庫數據顯示庫存有所累積，南海、無錫、鞏義地區貢獻主要增量。價格方面，能源危機對海外電解鋁產能威脅或將延續至開春，且隨著節後各地恢復開工，在地產存量施工、竣工以及基建項目帶動下，可以期待消費回暖，但需警惕一季度後期市場對加息預期的波動，建議單邊上以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。