【觀點及建議】昨日俄烏緊張局勢升級，在俄羅斯承認烏東地區獨立後，美國於當地時間21日宣布對俄羅斯實施金融制裁，並警告稱如有必要將實施更多制裁。市場擔心將會重演2018年美國對俄鋁制裁的情形，並對後市鋁供給產生擾動，從而推漲鋁價，倫鋁創下近十年來新高，滬鋁開盤亦直線拉漲。不過，市場亦有聲音認為美國出於對自身制造業以及通脹壓力的考量，不太可能對俄鋁實施全面制裁，這也使得後續鋁價自高位回落。當下時點，我們認為全國鋁供給端依舊偏緊，國內供給增量難以迅速放量，而歐洲地區能源危機仍未結束，以上均對鋁價構成支撐。因此，全球鋁基本面底色健康，鋁價仍維持偏強判斷，我們預計短期內價格回調深度不大。建議關注後續俄烏局勢、社庫數據演變、海外能源危機演變、國內環保政策等變量。
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