【觀點及建議】昨日內外鋁價繼續上行，倫鋁刷新歷史新高，達3597點，滬鋁漲幅1.59%。外盤上漲主要係市場對鋁供給的擔憂，一方面，俄鋁宣布旗下位於烏克蘭的氧化鋁廠(170萬噸產能)停產，市場猜測俄鋁可能將其愛爾蘭氧化鋁廠的資源轉移給俄羅斯鋁冶煉廠，而愛爾蘭廠主要向歐洲供應氧化鋁，此轉移將進一步加劇歐洲市場的鋁供應短缺；另一方面，市場流傳LME督促企業參與對俄制裁的消息，德意志銀行從指數中剔除俄鋁，以及市場擔心最新措施可能會促使銀行停止對來自俄羅斯商品的交易融資，從而縮減俄羅斯金屬的出口，對供應格局構成擾動。當下，基本面外強內弱延續。海外持續性缺貨使得基本面保持強勢，而國內社庫持續累庫，去庫拐點仍未到來，下遊消費仍受制於地產終端而弱於去年同期水平。整體來看，海外基本面偏強，鋁價仍有較好的上行動能，不過上行空間亦受國內弱消費的限制。建議關注社庫數據演變、俄烏局勢演變等變量。