現貨方面，LME鋁現貨升水22美元/噸，前一交易日升水16.5美元/噸。據 SMM訊，昨日滬鋁主力2204合約早盤開於23400元/噸，最低價23400元/噸，最高價24255元/噸，終收報於24020元/噸，較前一交易日結漲385元/噸，漲幅1.63%。持倉量較上一交易日減少5839手至23.18萬手，昨日成交量43.15萬手。昨日期鋁大幅上揚，倫鋁衝高4000美元/噸，滬鋁摸高24000元/噸高位，受制於高位鋁價，昨日華南地區現貨成交一般，下遊入場積極性不高，持貨商惜售，貼水收窄出貨，SMM佛山鋁價對03合約升貼水上調10元/噸至貼水90元/噸附近，現貨均價錄得23860元/噸，較上周五漲420元/噸，市場集中對網貼水30到貼水10元/噸，成交一般。
庫存方面，根據SMM，3月7日，國內鋁錠庫存114.4萬噸，較周一累庫2.4萬噸。3月7日，LME鋁庫存較上一交易日減少6950噸至79.4萬噸。
觀點：昨日鋁價日間震蕩上揚，夜盤回落，整體波動較大。據海關總署數據，2022年1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口量103.39萬噸，同比去年1-2月增長22.8%，創下歷史新高水平。俄烏衝突下俄鋁出口和運輸或受阻，疊加歐洲能源價格繼續攀升，歐洲電解鋁減產憂慮持續升溫。國內基本面上，以雲南、內蒙等地為主各地開始投復產，復產進程不一。鋁市呈現外強內弱狀態，進口窗口持續關閉。消費方面，下遊消費剛需季節性緩步復蘇，但考慮到當前鋁價較高或對需求有所抑制，且需關注疫情及北方環保管控方面對下遊復工的影響。庫存方面，社庫數據顯示庫存有所累積，幅度放緩。價格方面，能源危機對海外電解鋁產能威脅或將延續，且隨著節後各地恢復開工，在地產存量施工、竣工以及基建項目帶動下，可以期待消費回暖，建議單邊上以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。