【觀點及建議】昨日晚間，烏克蘭外交部承諾準備好遵守停戰協議，並通過人道主義通道疏散民眾，某種程度上緩和市場對後續缺貨的預期，內外鋁價盤中暴跌。當下基本面，我們認為依舊是外盤強於內盤的格局，而拖累國內基本面的核心原因，則包括高鋁價抑制下遊需求、地產端尚未起色以及市場擔心俄鋁貨源進入國內等。海外端，LME庫存持續去化、Cash-3M維持高升水，歐盟、美中西部鋁溢價攀高，基本面保持強勢，對鋁價構成支撐。而國內端，昨日累庫幅度較大，現貨貼水亦較深，鋁棒加工費降至同期低位，基本面則相對偏弱。因此短期來看，在海外基本面偏強的邏輯帶動下，國內鋁價回落或使得前期被壓制的需求釋放，對國內消費有一定修復，鋁價在調整後有較好的上漲動能。建議關注社庫數據演變、俄烏局勢演變等變量。