現貨方面，LME鋁現貨升水28.5美元/噸，前一交易日升水22美元/噸。據 SMM訊，昨日LME三月期鋁開盤於3740美元/噸，早盤圍繞3760美元一線低位震蕩調整，後在倫鎳再度暴漲等因素拉動下盤中一度快速回升至3900美元的高位後再次回落；截至到目前，倫鋁三月均為3764.9美元/噸，日內下跌132美元，跌幅達4.32%。隔夜期鋁大幅回撤，早盤滬鋁在22750元/噸附近窄幅震蕩，市場觀望情緒濃厚，華南現貨成交活躍度一般，SMM佛山鋁價對03合約貼水90元/噸附近，現貨均價錄得22690元/噸，較前一日跌1170元/噸，市場集中對網貼水20到貼水10元/噸，貼水較前一日有所收窄，終端剛需補庫為主。
庫存方面，根據SMM，3月7日，國內鋁錠庫存114.4萬噸，較周四累庫2.4萬噸。3月8日，LME鋁庫存較上一交易日減少7875噸至78.6萬噸。
觀點：昨日鋁價日間波動較大，午後受倫鎳暴漲帶動反彈，後再度回落，夜盤持續回落。俄烏衝突下俄鋁出口和運輸或受阻，疊加歐洲能源價格繼續攀升，歐洲電解鋁減產憂慮持續升溫。據SMM，2022年2月（28天）中國電解鋁產量294.6萬噸，同比減少2.35%，日均產量10.5萬噸，環比增長0.19萬噸，同比減少0.25萬噸。國內基本面上，以雲南、內蒙等地為主各地開始投復產，復產進程不一。鋁市呈現外強內弱狀態，進口窗口持續關閉。消費方面，下遊消費剛需季節性緩步復蘇，但考慮到當前鋁價較高或對需求有所抑制，且需關注疫情及北方環保管控方面對下遊復工的影響。庫存方面，社庫數據顯示庫存有所累積，幅度放緩。價格方面，能源危機對海外電解鋁產能威脅或將延續，需持續關注國內電解鋁復產進展及下遊需求復蘇情況，建議單邊上以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。