【觀點及建議】昨日國內宏觀情緒面偏好，且海外某鋁廠宣布減產，均對鋁價構成一定的支撐。內外鋁價高位震蕩，滬鋁夜盤受俄烏關係緩和影響而有部分回調。昨夜FOMC會議美聯儲加息25bp，基本符合市場預期，不過其縮表進程偏快，或對市場流動性產生擾動，金屬類價格或承壓。從鋁市基本面來看，海外仍處於貨源偏緊的狀態下，LME庫存持續去化、歐盟及美中西部鋁溢價處於高位，均對海外鋁價有一定支撐（其中，Cash-3M貼水或因海外交易員提前交易國內鋁錠出口的預期，並不代表現貨緊缺格局的逆轉）。同時，國內基本面亦有向好態勢，周一社庫再次去化、鋁錠出庫增加、鋁棒加工費上修等，均表明鋁價回落後下遊積極補庫，消費邊際上得到修復。後續來看，我們認為鋁價在短期調整後，不排除後期仍有較好的上漲動能，建議重點關注國內供給端釋放、社庫演變、俄烏局勢、國內疫情發展等變量。