【觀點及建議】昨日內外鋁價大漲，倫鋁上漲3.82%，滬鋁漲幅1.67%。近期鋁價連續三個交易日持續上漲，我們認為有兩個因素，一個是市場情緒面，包括國家層面提出要出臺對市場有利的政策，以及隨後五部委穩地產信號的放出，這些都對市場情緒有一定的提振。同時，近期海外某家鋁廠也由於電力成本過高而減產，亦刺激部分多頭資金入場。另一個因素是基本面的提振，海外缺貨格局延續，LME庫存持續去化，歐盟、美國中西部鋁溢價不斷攀升；而與之相對應的，國內社庫進入去庫通道，鋁價前期自高位回落後，下遊開始積極地補庫，鋁錠的出庫量逐步增加。同時近期疫情導致鋁錠運輸受阻，社庫到貨量減少，這也進一步加劇了社庫的去化幅度。我們認為短期內鋁價將繼續保持震蕩偏強的態勢，建議重點關注國內供給端釋放、社庫演變、俄烏局勢、國內疫情發展等變量。