氧化鋁
夜盤AO2405合約漲幅0.12%。宏觀面，美國2月核心PCE物價指數同比增速2.8%，為2021年3月以來最低水平；鮑威爾重申了美聯儲不急於降息的立場，等待更多證據支持；中國3月PMI數據超過預期，引發市場對一季度GDP增速的樂觀預期。基本面，國內鋁土礦緊缺未變，當前國內停產礦山暫未有復產的消息，國內進口礦用量增加，短期內鋁土礦供應偏緊的格局或將持續，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺被迫減產，不過國內氧化鋁行業利潤尚可，企業提產、高產意願高昂；雲南省內電解鋁廠因鋁價高位，利潤尚可，獲得條件的復產企業積極性向好。總的來說，鋁土礦供應緊張，下遊電解鋁廠復產需求增加，提振氧化鋁期價，不過復產情緒消化後，價格回調。操作上建議，氧化鋁AO2405短期震蕩思路為主，注意操作節奏及風險控制。
滬鋁
夜盤AL2405合約漲幅0.03%。宏觀面，美國2月核心PCE物價指數同比增速2.8%，為2021年3月以來最低水平；鮑威爾重申了美聯儲不急於降息的立場，等待更多證據支持；中國3月PMI數據超過預期，引發市場對一季度GDP增速的樂觀預期。基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩；下遊進入傳統消費旺季，上周鋁下遊開工維持增長，板帶、線纜及型材開工率在終端需求提升下走強，再生鋁合金因訂單下滑後續有減產可能，短期內鋁下遊開工將持續向好。庫存上，總體庫存處於近幾年低位，且累庫趨勢有結束趨向。總的來說，國內利好政策及庫存絕對低位，加上傳統消費旺季的支撐，鋁價或將延續震蕩偏強。現貨方面，據SMM顯示，昨日華東地區持貨商出貨為主，現貨貨源充足，成交一般；中原地區現貨成交持穩，下遊剛需採購為主。操作上建議，滬鋁AL2405合約短期投資者手中多單可以設好止盈，注意風險控制。