美3月零售銷售環比上漲0.7%，經濟強勁繼續得到驗證，再增長+再通脹邏輯強化。以色列考慮襲擊伊朗，中東地緣惡化擔憂加重。美英禁止俄羅斯金屬交割，目前LME鋁倉單中俄羅斯來源佔比90%，俄鋁表示制裁將影響俄鋁銷售甚至被迫減產。關注制裁對倫鋁交割的結構性利多影響。理論上俄鋁流入中國，導致滬倫比價下跌。上周鋁價大漲，鋁棒和鋁錠庫存增加，顯示高價對需求的影響。不過比價惡化導致進口減少，國內旺季仍存供應缺口，對鋁價仍有支撐。整體看對俄制裁提高價格波動區間，價格高位震蕩，急跌維持多頭思路。今日20630-20450。