美國3月CPI數據超預期表現，聯儲態度偏鷹，市場對年內降息仍抱有信心，海外宏觀情緒未受明顯影響，俄鋁制裁或再引發市場供應恐慌情緒，支撐市場鋁價，國內針對汽車、工業品消費均有利多政策信號釋放，國內宏觀延續偏多。國內電解鋁運行產能持續抬升，雲南地區水位補充情況良好，目前供應端保持相對穩定，鋁錠進口 盈利窗口關閉，後續進口補充相對有限，保稅庫存維持增長態勢，下遊企業因高鋁價抑制開工，企業來單量減少，對原料價格存畏高情緒， 需求在旺季邊際修復但程度有限，倫鋁庫存去庫，國內交易所庫存累積，社庫去庫，鋁棒現貨庫存累積。整體上看，鋁價突破上方壓力走勢趨強，目前盤面受宏觀情緒引導大於基本面影響，海外消費復蘇有樂觀預期，俄鋁制裁引發全球市場供應恐慌，高鋁價或成為市場常態，下遊接受抬價仍需時間消化，整體判斷認為鋁價趨勢看多，短暫回調不破仍有上漲動力。