LME上一交易日收於2559.5，日漲11或0.43%。基本面整體矛盾不大，短期英美制裁俄金屬情緒有所消退，鋁價高位回落。國內庫存表現上看，華東延續累庫，華東華中轉去庫，維持節後去庫約4w、二季度最低庫存在60w附近的預期。現貨市場方面，鋁價轉跌，追漲殺跌影響下保值庫存出售增多壓制現貨，貼水繼續走擴；鋁棒加工費轉強。國內成本端，煤炭價格繼續上漲、炭塊價格持穩、山東山西氧化鋁現貨價格小幅上行、期價夜盤有所回調，重心上移。海外歐洲及日本現貨升水繼續上漲；成本端歐洲天然氣價格繼續上漲，電價低位反彈。
投資策略：前期borrow建議繼續持有；內外反套考慮止損；前期國內空頭建議底倉持有，注意風險。
風險提示：宏觀超預期樂觀、海外消費超預期、豐水期降水不足。