核心觀點：下遊剛需採購為主，鋁價震蕩運行
主要邏輯：
（1）美聯儲公布12個地方聯儲編制的經濟形勢調查報告——褐皮書。本次褐皮書顯示，美國經濟小幅增長，工資壓力有所緩解，美元指數回落0.4%收於105.92。
（2）發改委將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議，推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設。
（3）4月17日，鋁期貨倉單137913噸，較前一日增加2499噸；LME鋁庫存513850噸，日環比減少3500噸。
（4）4月17日，華東地區現貨對05合約報貼水80元/噸，日環比持平；中原地區現貨報貼水130元/噸，日環比持平；華南地區貼水90元/噸，日環比+10。
（5）LME鋁漲0.41%報2570.0美元/噸，滬鋁06合約昨日反彈0.97%於20360元/噸，夜盤反彈0.07%於20375元/噸。美聯儲發布褐皮書顯示，美國通脹整體溫和，預計未來將保持緩慢的步伐，這與連續三個月超預期的美國CPI指向的信息有一定分歧。國內將召開增發國債項目實施推進會議，推動增發國債項目在6月底前開設項目，市場情緒有一定回暖。基本面方面，雲南地區復產仍然存在隱憂，4月底完成50萬噸電解鋁的啟槽工作，剩餘產能暫且擱置。下遊剛需採購為主，採購積極性一定程度上受到高鋁價的抑制，現貨維持貼水格局，鋁價經歷連續上漲後仍有待消費檢驗，關注今日鋁錠和鋁棒社庫去化表現。
市場研判：投機暫且觀望；生產企業擇機進行存貨保值，下遊採購企業按需採購，並配合賣出虛值看跌期權降低採購成本。
金國強
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