LME上一交易日收於2570，日漲10.5或0.41%。昨日美國總統呼吁對部分中國鋼鐵和鋁產品徵收25%的新關稅，但盤面未作出反應。基本面來看整體矛盾不大，國內庫存表現上看，華南華東華中均去庫，維持節後去庫約4w、二季度最低庫存在60w附近的預期。現貨市場方面，鋁價下跌以及庫存去化，持貨商有意挺價，華南現貨貼水小幅收窄；鋁棒加工費繼續走強。國內成本端，煤炭價格漲幅放緩、炭塊價格持穩、北方氧化鋁現貨價格小幅上行、期價夜盤重心再次上移至3500上方。海外歐洲及日本現貨升水繼續上漲；成本端歐洲天然氣價格轉跌，電價繼續反彈。
投資策略：前期borrow建議繼續持有；內外反套考慮止損；前期國內空頭建議底倉持有，注意風險。
風險提示：宏觀超預期樂觀、海外消費超預期、豐水期降水不足。