【盤面回顧】周三滬鋁主力收於20250元/噸，環比+0.25%，倫鋁收於2588美元/噸，環比+0.15%；氧化鋁主力收於3511元/噸，環比+1.21%。
【產業表現】據smm數據，周一鋁錠社庫83.1萬噸，較上周四-1.3萬噸；鋁棒社庫24.5萬噸，較上周四-1.17萬噸。截至周三，LME鋁庫存49.73萬噸，環比-750噸，注銷倉單比例69.14%。
【核心邏輯】鋁：美英對俄鋁制裁後，短期海外供給減弱，且LME庫存呈持續回落狀態，利多外盤鋁價，而更多俄鋁流入國內的預期走強，導致滬倫比持續回落，在倫鋁強勢背景下，滬鋁下有支撐。國內方面，當前市場對鋁需求的樂觀預期仍無法證偽，建議關注終端數據情況。氧化鋁：礦端受限問題持續，疊加盤面鋁價上行，氧化鋁期貨價格漲幅較大，導致現貨貼水顯著，持貨商惜售。此外交割庫容受限，亦對氧化鋁價格形成支撐。
【策略觀點】鋁：回調買入。氧化鋁：多單持有。