氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2405收於3613元/噸，漲幅3.63%，持倉增倉12556手至69678手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2406收於20280元/噸，漲幅0.65%。持倉增倉17手至24.12萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格繼續上漲至3334元/噸。鋁錠現貨貼水收至50元/噸，佛山A00報價漲至20060元/噸，對無錫A00報貼水30元/噸，下遊鋁棒加工費河南臨沂持穩，新疆包頭南昌廣東無錫上調50-90元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費下調106元/噸；鋁合金ADC12及A380下調100元/噸，A356及ZLD102/104下調150元/噸。氧化鋁盤面表現強勁，一是受到此前鋁帶漲影響，且承擔一部分謹慎資金的風險轉移情緒；另外基本面邊際繼續向好，礦石供應偏緊仍是現階段主邏輯，周內雲南出現小幅降雨，為西南提早結束幹旱狀態、電解鋁復產節奏加快的預期加碼。電解鋁利多情緒逐步消化，價格回調至基本面邏輯，高價抑制下遊採購熱情及開工表現，對去庫節奏形成一定壓力。內外價差持續走擴，情緒未發生徹底轉向，雙鋁漲勢乏力、高位盤整，氧化鋁稍強於鋁。後續持續關注礦山復產進程和鋁錠社庫走勢。