氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2405收於3730元/噸，跌幅1.45%，持倉減倉3442手至65206手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2406收於20635元/噸，持倉減倉2993手至22.37萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格繼續上漲至3420元/噸。鋁錠現貨貼水收至50元/噸，佛山A00報價漲至20510元/噸，對無錫A00報貼水60元/噸，下遊鋁棒加工費無錫臨沂包頭持穩，新疆廣東上調20元/噸，河南南昌下調10-20元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費上調150元/噸；鋁合金ADC12及A380上調100元/噸，A356及ZLD102/104上調150元/噸。氧化鋁盤面表現強勁，一是受到此前鋁帶漲影響，且承擔一部分謹慎資金的風險轉移情緒；另外基本面邊際繼續向好，礦石供應偏緊仍是現階段主邏輯，周內雲南出現小幅降雨，為西南提早結束幹旱狀態、電解鋁復產節奏加快的預期加碼。電解鋁利多情緒逐步消化，價格回調至基本面邏輯，高價抑制下遊採購熱情及開工表現，對去庫節奏形成一定壓力。內外價差持續走擴，情緒未發生徹底轉向，雙鋁易漲難跌、氧化鋁階段稍強於鋁。節前鋁價大穩小動，建議投資者謹慎觀望，以輕倉過節思路對待。節內關注美聯儲議息內容以及對外盤影響。