氧化鋁
宏觀面，五一假期期間，宏觀重磅事件扎堆：美聯儲按兵不動並暗示通脹缺乏進一步進展；不過美國4月非農就業人口增加17.5萬人，大幅低於預期24萬人，同時美國4月失業率為3.9%，高於預期3.8%，勞動力市場明顯降溫，市場將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至9月，美元指數走弱，有色板塊先跌後提振。基本面，近期國內鋁土礦貨源緊缺，進口礦增量有限，國內晉豫因故停產的礦暫未有復產消息，市場對該地的鋁土礦復產預期有所推後，鋁土礦供應收緊，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺被迫減產；隨著雲南省內逐步進入豐水期，雲南電解鋁的復產預期較強，氧化鋁期價有一定支撐。操作上建議，氧化鋁AO2406合約短期逢低試多交易為主，注意操作節奏及風險控制。
滬鋁
五一假期間倫鋁收跌，LmeS-鋁3跌幅為1.18%。宏觀面，五一假期期間，宏觀重磅事件扎堆：美聯儲按兵不動並暗示通脹缺乏進一步進展；不過美國4月非農就業人口增加17.5萬人，大幅低於預期24萬人，同時美國4月失業率為3.9%，高於預期3.8%，勞動力市場明顯降溫，市場將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至9月，美元指數走弱，有色板塊先跌後提振。基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩；下遊在五一假期前，加上鋁價回調刺激，下遊備貨意願有所增強，線纜、型材板塊開工率小幅回升，原生合金、板帶箔等板塊開工多維穩運行，主要受墨西哥對中國鋁產品加徵關稅影響顯現，市場需求受到衝擊。庫存上，總體庫存處於近幾年低位。現貨方面，據SMM顯示，假期前華東地區持貨商出貨為主，假期前交投積極性有所減弱，整體成交一般，現貨貼水小幅走擴。假期期間影響因素較多，或導致滬鋁開盤波動加大，觀望為主。操作上建議，滬鋁AL2406合約短期觀望為主。