上一交易日，滬鋁主力合約收於20730元/噸，漲幅0.29%；氧化鋁主力合約收於3827元/噸，漲幅0.5%。國內礦企復產困難，部分氧化鋁企業受利潤驅動，採購進口礦石補充生產，氧化鋁產量緩慢增長，但短期內，由於供需階段性錯配，導致氧化鋁現貨緊俏。雲南第一批復產的電解鋁產能基本達產，暫未聽聞第二批復產消息，預計電解鋁產量增幅不大，由於進口虧損走擴，進口量難有明顯增加。二季度的終端消費預期整體向好，但鋁價運行重心上移拖累消費釋放節奏，待鋁價趨於穩定後，剛性需求或逐步釋放，有利於電解鋁庫存去化。本周一，電解鋁社會庫存下降4000噸。市場資金博弈情緒轉弱，鋁和氧化鋁價格或回歸自身價值屬性，進入震蕩調整階段。
觀點：震蕩調整。