本周滬鋁震蕩偏弱，重心繼續小幅下移，總持倉減至69.4萬手。行業新聞回顧，調研數據顯示，國內4月加權平均成本約為12300元/噸，行業平均盈利1600元/噸；1-4月國內原鋁運行產能3758萬噸，1-4月累計新投產產能152.5萬噸，復產產能20.5萬噸，累計減產24萬噸。5月4日，山東政府省委辦公廳印發文件，根據任務目標，公示化解過剩產能企業名單，強化過剩產能的相關信息公開，進一步推動供給側改革。由於目前電解鋁企業利潤尚可，整個行業主動性縮減產能動力不足，1-4月產能小幅增加；但是國內供給側改革政策仍在各個地方政府落地，供應端未來縮減的趨勢不變。雖然受到宏觀市場的衝擊，使得本周鋁價繼續回落；但考慮到鋁與其它商品相關性弱，同時強供給側改革預期，我們認為鋁價下方空間不大，待市場企穩後保持逢低做多思路。