鋁：本周鋁價高位窄幅整理，滬鋁主力收於13945元/噸，總持倉小幅回升至50.9萬手。行業方面，6月28日，工信部召集中國鋁業、國家電投集團、魏橋集團等電解鋁骨幹企業召開座談會，工信部負責人表示必須嚴格推進供給側改革，不過未給出電解鋁具體減產目標；新疆嘉潤鋁業二期15萬噸開工產能已經按照要求開始減產，計劃6月30日停槽完成；山西華興鋁業因部分磨機設備故障，氧化鋁裝置投料約減少40%，預計恢復時間20-30天，約減少氧化鋁產量4-6萬噸；周四馬來西亞官方宣布再度延長鋁土礦暫停開採禁令6個月，直至今年年底，以便清理鋁土礦庫存。現貨市場，周五上海成交集中13660-13680元/噸，對當月貼水130-120元/噸，大多企業已進入結算狀態，成交已稀少，僅為下遊零星剛需採購。庫存方面，本周LME鋁庫減少17850噸至1411675噸，截止6月29日國內五地社會鋁庫存合計119.8萬噸，環比增加1萬噸；整體來說庫存維持相對穩定，但是海外消費好於國內。由於本周供給側改革政策表現一般，工信部會議並沒有給出具體減產目標，多空雙方都表現謹慎。考慮到現階段國內較為龐大的鋁庫存，目前減產仍在逐步落實，鋁整體供需改善並不明顯，因此鋁價上漲受到一定抑制。操作上來看，短期滬鋁上下兩難，或延續在1.4萬附近展開震蕩，高拋低吸滾動思路參與。（僅供參考）