鋁：本周鋁價延續反彈，滬鋁主力收於14375元/噸，總持倉增至65.4萬手。行業新聞回顧，河南省發改委下發了通知規定，鋁液電解交流電耗不高於每噸13700千瓦時的，執行正常的電價，今年12家企業鋁液電解用電不加價；2017年中國電解鋁復產產能將達到約122萬噸，，今年上半年中國電解鋁廠已經復產約78萬噸電解鋁，佔復產總量的63.9%，環保限產疊加去產能，預計第四季度中國電解鋁釋放新產能和復產原有產能的速度將放緩；市場傳聞山東最大的鋁企魏橋及信發合計減產200萬噸，前期魏橋已經宣布減少25萬噸，減產措施持續落地提振市場信心。現貨市場，上海成交集中14140-14180元/噸，對當月貼水70-50元/噸，持貨商逢高出貨積極，下遊企業難以接受高價，觀望情緒濃厚，中間商活躍度較弱，整體成交越顯冷清。庫存來看，本周鋁庫存增加14000噸至447548噸，國內鋁錠庫存依然居高不下，導致市場現貨持續小幅貼水。雖然供給側改革政策仍在不斷落地，但實際基本面的改善並沒有快速跟上，目前供過於求的局面下，短期不宜對鋁價保持過度樂觀。操作上來看，隨著政策預期的實現，後期多頭有獲利回吐可能，維持滬鋁震蕩上行的判斷，把握調整後逢低買入機會。（僅供參考）