近期滬鋁波動加劇，多頭炒作氛圍仍然濃厚。
一、市場表現
本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢，主力1710合約收於16350元，周上漲260元。
周一周二，滬鋁出現了較大幅度的回調，回調了約近期漲幅的50%。此次回調，與6月21日和22日的回調類似，同樣回調了約50%。唯一的區別在於，從當前看，滬鋁已處於相對高位，究竟是在山頂，還是在半山腰，較難判斷。
二、影響因素及分析
近日，根據市場傳聞，山西省環保局下發文件，要求：8月14日至9月14日，沒有三證的要配合環保，停產整改。十九大和全運會期間，無論證件是否齊全，各生產企業全部停產。但據SMM調研了解，相關企業尚未收到此消息。
另外，網上又有傳聞稱，山東魏橋將關停煤電機組達642萬千瓦，此項措施與去產能政策相匹配。之前還有傳聞稱，自備電廠的電解鋁企業還需要繳納政府性基金及附加，即需要另外繳納電費0.05-0.1元/度，按此計算，噸鋁成本約增加1000元。
周四國內電解鋁現貨主要庫存合計132.4萬噸，環比上周四增加1.7萬噸，現貨庫存遠遠高於往年同期，並且創下近2015年以來的新高。而LME鋁庫存持續減少，周四LME鋁庫存合計128.4萬噸，較上周四減少1萬噸。
三、結論與操作建議
據了解，各地的違規電解鋁產能已相繼關停，7月運行產能也確實出現了下滑。但今年下半年又有合規產能陸續投產，在加上鋁錠庫存過於龐大。筆者認為，等去產能炒作過後，可能會有一次深度的回調。
既然滬鋁已經漲上去了，對於手中沒有多單的投資者而言，不必過於糾結錯過的行情。而對於手中持有多單的投資者而言，仍舊可以繼續持有，在上漲格局中，關鍵就是看支撐位。（蔣一星）