俄鋁制裁力度下降，鋁價回落。但海外市場供應依舊偏緊，謹慎看多鋁價。
一、市場表現
本周滬鋁呈現回落企穩的走勢，主力1806合約收於14480元，周下跌475元。
技術上，滬鋁大幅跳空下跌，目前應該已經企穩，並且在14100~14000元處有支撐。
二、影響因素及分析
周一晚，美國突然宣布美方企業可以延長與俄鋁的貿易往來至今年10月，同時也表示如果俄鋁的主要股東Oleg deripaska放棄對俄鋁的控股權，那麼美國就可能放松對俄鋁的制裁。受此影響，周一倫鋁暴跌9%。
周四晚，Oleg Deripaska表示不計劃放棄對俄鋁的控制權，他寄希望於歐洲政府的遊說，以緩解美國的制裁行動。這導致了倫鋁盤中大幅上漲4%，隨後出現回落，但目前倫鋁走勢依舊強勁。
本周倫鋁現貨對3月期合約依舊維持著升水的狀態，只是升水幅度有所收窄。海外市場的鋁現貨供應的偏緊狀態並未改變。周四LME鋁庫存合計136.3萬噸，較上周四減少4.1萬噸，處於相對偏低水平。
目前由於倫鋁價格回落，剔除匯率後的滬倫比有所回升，但仍處於歷史低位，對鋁材的出口具有一定的刺激作用，預計近期鋁材出口數據將表現良好。
據SMM統計，截止至本周，我國電解鋁行業完成電解鋁產能指標置換507.93萬噸，其中已經投產129.5萬噸，已完成置換部分待投產產能378.43萬噸，預計2018~2020年完成投產。
三、結論與操作建議
本周美國對俄鋁的制裁出現了極大的轉折，美方似乎放松了制裁力度。而俄鋁方面的態度也比較“強硬”，Deripaska不願放棄控制權。
國內電解鋁市場基本面略有改善，但並無太大變化，謹慎看多鋁價。（蔣一星）