鋁價波動相對較小，成本或將對鋁價帶來支撐。
1.市場表現
本周滬鋁呈現窄幅震蕩的走勢，主力1812合約收於13960元，周下跌210元。
本周倫鋁已經跌破2000美元關口,雖然倫鋁和滬鋁的走勢相關性不是很強，但是外盤的破位也需要我們警惕。
2.影響因素及分析
周四，習近平主席應邀與特朗普進行通話。特朗普表示，美方重視美中經貿合作，願繼續擴大對華出口。兩國經濟團隊有必要加強溝通磋商。習近平表示，中美經濟團隊要加強接觸，就雙方關切問題開展磋商。特朗普的態度有所軟化，刺激金屬出現反彈。
之所以特朗普對中國的態度有所軟化，筆者認為很大一部分原因是美國中期選舉即將開始（11月6日）。當前特朗普的民調支持率已下跌至40%。美國股票與普通民眾的生活息息相關，為了挽回支持率，特朗普便會釋放利好信號。
至於未來中美貿易戰是否真的能緩和，筆者還是持謹慎懷疑的態度。根據特朗普之前的表現來看，特朗普政策與態度的反復性太大，這次很有可能是因為中期選舉而態度改善。等中期選舉結束，倘若特朗普能連任（概率較大），那麼對中國的態度還是有可能重新惡化。
據SMM消息，11月魏橋預焙陽極價格確定維持10月價格不變。魏橋預焙陽極定價是整個陽極市場的風向標，預示著預焙陽極的漲勢可能即將告一段落。從今年7月份起，預焙陽極就不斷上漲，目前市場價大約為3880元/噸。
據雲鋁股份披露的3季度報，該公司擁有存量電解鋁產能158萬噸，7月雲鋁海鑫35萬噸項目開始投產，鶴慶溢鑫21萬噸項目有望於年底投產，預計到2018年底將形成電解鋁產能210萬噸/年，年內增幅約為33%。
周一，俄羅斯經濟部表示，該國將再次要求世界貿易組織在11月成立一個仲裁小組，以判斷美國對鋼鋁徵收關稅的合法性。俄羅斯外交部在一份聲明中表示，美國無權再次阻止該計劃，仲裁小組將會自動成立。
周一，呂梁市生態環境建設保護工作領導小組辦公室下發關於印發《呂梁市2018-2019年秋冬季工業企業錯峰生產和錯峰運輸實施方案的通知》。其中明確表示：電解鋁、氧化鋁企業的自備電廠基本達到超低排放標準的，不予錯峰。中央禁止“一刀切”之後，鋁的限產力度會減輕許多。
3.結論與操作建議
目前電解鋁價格跌得較快，從現貨價格上看，已跌破成本線。同時氧化鋁的利潤也有所收窄。筆者認為鋁價大幅下跌的基礎是不存在的。（蔣一星）