銅：昨日日內銅價對低開缺口進行修復性反彈，但從表現來看價格在67500一線遇阻，銅價運行至區間下沿，整體依舊偏空，現貨升水略有回暖，但交投情緒回升不明顯。宏觀層面，市場對加息預期的定價尚不充分，海外衰退深度未達成一致，美聯儲兩位主要官員依然偏鷹發聲，撲滅降息預期，強調通脹韌性；另外海外衰退敘事背景並未淡去，只是時間節點上尚不是最艱難的時刻，制造業萎靡表現在持續，需求正在被高利率和信貸收縮下壓。產業基本面來看，TC繼續止跌回升，供給增量預期的確定性較需求恢復的確定性更強，從現貨市場來看，升水高位回落，持貨商換月加升水的預期落空，下遊難回歸的背景下，升水已經回落至平水附近，國內去庫進一步放緩；海外端尚處在低庫存階段，但注銷倉單降至低點，庫存開始小幅累升，現貨貼水程度擴大。4月旺季預期落空，現實端的供需情況邊際趨松，升水難以回暖，銅價依舊承壓運行，節前短期關注66000-67000區間支撐。
鋁：電解鋁錠目前仍是去庫趨勢，但是去庫幅度放緩。整體看鋁基本面還算健康，雲南因電荒持續，電解鋁復產或推遲，因此鋁價繼續調整幅度也有限，重心有所下移但18400處有支撐。建議逢低可備貨，或可等5月初美聯儲加息結果落地後再操作。