宏觀面國內1—11月全國規模以上工業企業利潤同比降幅收窄，顯示隨著宏觀政策效應持續顯現，國內需求逐步恢復，加上美指下行，鋁價氛圍偏好。基本面，幾內亞油庫爆炸事件暫未進一步發酵，供應端產能本周穩定，鋁錠社會庫存小幅去庫1.2萬噸至43.4萬噸，不過現貨跟漲不及，升水周內走闊至-50元/噸。消費端鋁加工開工率下滑2.9%至60.2%。
整體，雖鋁錠上周暫保持去庫，但伴隨季節性淡季來臨持，加上重污染天氣致所有板塊的鋁加工企業限產增加，後續消費有繼續走低預期，社會庫存或即將進入累庫階段，鋁價缺乏基本面支持，較難走連續突破性行情，前期震蕩箱體壓力仍存，後續鋁價我們看好區間高位震蕩。
本周滬期鋁主體運行區間19000-19800元/噸，倫鋁主體運行區間2350-2400美元/噸。
策略建議：觀望
風險因素：美聯儲態度轉向、超預期累庫