【盤面回顧】周二滬鋁主力收於20165元/噸，環比2.51%，倫鋁收於2259.5美元/噸，環比+0.43%；氧化鋁收於3436元/噸，環比-1.26%。
【產業表現】1、2024年4月15日，SMM統計電解鋁錠社會總庫存85.9萬噸，國內可流通電解鋁庫存73.3萬噸，較上周四小幅累庫0.5萬噸，仍居近七年的同期低位，較去年同期下降了7.6萬噸。2、據SMM統計，四月首周鋁錠出庫量11.15萬噸，環比增加0.95萬噸，排除清明節假期後一周交易日較少的影響，較三月最後一周仍增加0.46萬噸，為近半月以來最佳水平。3、據SMM統計，4月15日國內鋁棒社會庫存25.15萬噸，與上周四相比小幅去庫0.25萬噸，雖仍處於近四年的同期高位，環比去年同期要高出9.64萬噸，但四月第二周鋁棒出庫量5.15萬噸，環比大增1.45萬噸。
【核心邏輯】鋁：宏觀邏輯佔據主導，貴金屬市場波動對有色價格形成指引性影響。周末突發美英制裁俄羅斯鋁消息，對於短期供應的擔憂推動鋁價行成最後衝刺。但由於實際影響也在貿易流向方面更為顯著，全球鋁供應總量並未出現實質性減少，因此隨著利多落地，情緒釋放後，價格大幅回調。預計短期進入調整期，當前市場對鋁需求預期仍維持樂觀，建議關注終端數據情況。氧化鋁：供應釋放不及預期，礦的不確定性持續存在，疊加鋁價行情影響，氧化鋁在現貨趨穩背景下，盤面出現補漲。當前氧化鋁可以確定的是下遊剛需和成本上移，因此下方支撐性較強。
【策略觀點】鋁：多單暫離。氧化鋁：回調買入。