供給方面：限產已正式啟動，開工產能陸續下行，但魏橋豁免，限產大幅不及預期；成本端：氧化鋁價繼續回調、動力煤維持高位調整，而其他輔料都有所上漲，成本略有走低。庫存方面：LME庫存繼續回落至115.78萬噸，上期所繼續增加69.13萬噸，社會庫存增至170萬噸。需求方面，下消費季節性偏弱，鋁桿企業開工率環比下行。
隨著採暖季限產正式開始，供需基本面有望邊際改善。考慮到近期宏觀經濟有所偏弱，且需求端乏力，且限產因素已被市場提前兌現，而魏橋豁免使得限產規模大幅不及預期，鋁價承壓跌破15000關口，預計周內繼續維持偏弱格局。操作上空單繼續持有。
信達期貨金屬研究員 陳敏華