供給方面：開工產能維持在3597萬噸，隨著新增產能投放，開工產能將慢慢回升；成本端：氧化鋁價繼續大幅下跌、動力煤維持高位，而其他輔料都有所上漲，盡管成本下降，但目前行業虧損嚴重。庫存方面：LME庫存繼續下降至109.45萬噸，上期所繼續增加至71.48萬噸，社會庫存維持在170萬噸。需求方面，季節性淡季疊加環保拖累，需求暫無起色。
隨著採暖季限產的進行，但國內庫存並未看到下降跡象，此外，下遊消費進入消費淡季，疊加環保影響，整體需求偏弱。預計鋁價短期難有有效反彈，注意現階段行業虧損嚴重，或有企業檢修減產。操作上空單繼續持有。
信達期貨金屬研究員 陳敏華